Paul Kupiec ist Leitender Wissenschaftler am Amerikanischen Unternehmensinstitut. Diese Woche trifft er sich mit Patrick Thompson bei CoinGeeks More Than Money, um über Stablecoins, öffentliche Register, die digitale Währung der US-Notenbank („Federal Reserve Digital Currency“, kurz: FRDC) und weiteres zu sprechen.
Wer ist Paul Kupiec?
Kupiec ist Ökonom und Leitender Wissenschaftler am Amerikanischen Unternehmensinstitut. Nach Abschluss seiner Promotion begann er an der Staatlichen Universität von NC zu unterrichten, bevor er zum Vorstand der US-Notenbank wechselte, wo er mit Alan Greenspan und anderen zusammenarbeitete.
Nach seiner Zeit bei der Fed wechselte Kupiec an die Wall Street, wo er für JPMorgan und Freddie Mac arbeitete, bevor er zum Internationalen Währungsfonds (IWF) und dann zur Bundesanstalt zur Versicherung von Einlagen bei Kreditinstituten („Federal Deposit Insurance Corporation“, kurz FDIC) wechselte. Das ist ein starker Hintergrund in den Bereichen Bankenregulierung, Wertpapiermarktfragen und Finanzmärkte.
Nachdem er viel Zeit damit verbracht hat, darüber nachzudenken, wie digitale Währungen und Blockchain-Technologie in das traditionelle Finanzsystem passen, glaubt er, dass „öffentlich verteilte Hauptbücher eine neue Möglichkeit sind, Zahlungen zu verrechnen und abzuwickeln“.
Über eine digitale Währung der US-Notenbank
Thompson bittet Kupiec seine Ansicht zur sogenannten Federal Reserve Digital Currency zu teilen. Er möchte wissen, ob dies eine Federal-Reserve-Version eines CBDC wäre.
Kupiec sagt, es wäre im Wesentlichen dasselbe wie die Bankreserven, die die US-Notenbank ausgibt, um Banken zu besichern. Im Moment prüft die Notenbank, ob sie der Öffentlichkeit das Gleiche zur Verfügung stellen soll. Er sagt, dass die Vorteile und Risiken des FRDC nach der Exekutivverordnung von Präsident Joe Biden Anfang dieses Jahres abgewogen werden.
Thompson fragt Kupiec, ob eine solche Innovation ein Risiko für das bestehende System darstellen würde? Er antwortet, dass es diesbezüglich zwei Lager oder Denkschulen gibt. „Es ist auf dem Hügel gespalten“, sagt er und erklärt, dass einige in der Regierung die Risiken sehen und betonen, während andere sich auf Innovationen konzentrieren.
Nach Ansicht von Kupiec würde sich die FRDC von privaten Stablecoins und anderen derartigen Vermögenswerten unterscheiden, da sie eine Verbindlichkeit der US-Notenbank selbst darstellt und sie jederzeit das zur Deckung erforderliche Geld drucken kann. Obwohl er glaubt, dass es „risikofrei“ wäre, glaubt er nicht, dass die FRDC auf einem öffentlichen digitalen Register handeln würden.
Web 3.0 und das Internet der Dinge
Thompson wechselt den Gang und bittet Kupiec, Web 3.0 zu definieren. Er verweist auf einen kürzlich von Kupiec verfassten Artikel und bat ihn, seine Vision von Web 3.0 zu beschreiben.
Kupiec fasst es als das „Internet der Dinge“ zusammen. Er erwähnt intelligente Geräte, wie sie vernetzt werden und wie sie in der Lage sein werden, Prozesse wie die Bestellung von Lebensmitteln und deren Bezahlung zu automatisieren, wenn der Vorrat knapp wird. Er glaubt, dass sogenannte „Smart Contracts“ viele lästige Prozesse rationalisieren und neue Effizienzen in verschiedenen Branchen wie Einkaufen und Lieferketten freisetzen werden.
Ein einheitliches System, Blockchain-Technologie und Energieeffizienz
Thompson weist darauf hin, dass die Situation in der digitalen Währungsbranche derzeit der
„WildCat“-Ära des Bankwesens sehr ähnlich ist; Viele Leute verwenden verschiedene Token und Münzen, und viele von ihnen werden nicht allgemein akzeptiert. Er fragt Kupiec, ob sich die Welt irgendwann für einen Stablecoin oder CBDC entscheiden muss.
Kupiec bejaht dies. Er glaubt, dass sich der Wert auf eine standardisierte Blockchain festlegen wird, wodurch das Problem der Interoperabilität beseitigt wird. Er prognostiziert, dass es ein standardisiertes digitales öffentliches Hauptregister geben wird und dass es viel energieeffizienter sein wird als die derzeitigen Kandidaten.
Thompson drängt ihn, welche Spezifikationen die Blockchain haben müsste, die er sich vorstellt. Kupiec gibt zu, dass er kein Experte auf diesem Gebiet ist, aber er glaubt, dass es ein Proof-of-Stake-System oder sogar noch energieeffizienter sein könnte. Er glaubt auch, dass jedes solcher Systeme mit einem Dollar-basierten Stablecoin als primärem Tauschmittel beginnen wird. Er stellt fest, dass noch viele Probleme zu lösen sind, bevor dieses System Realität werden kann, aber diese werden durch eine Kombination aus intelligenten Menschen und riesigen Geldmengen gelöst werden.
Thompson nähert sich der Idee, dass Proof-of-Work-Blockchains energieintensiv sind, und fragt, ob Kupiec glaubt, dass es eine Abkehr von ihnen zugunsten von etwas anderem geben wird? Kupiec sagt, PoW sei zu energieintensiv, weiß aber nicht, was die Lösung ist. Es könnte Proof-of-Stake sein, oder es könnte etwas sein, an dem gearbeitet wird, aber noch nicht allgemein bekannt ist. Abgesehen von der Energieeffizienz glaubt er, dass Blockchains und öffentliche Hauptregister noch nicht allgemein vertraut sind und daran gearbeitet werden muss, bevor ein darauf aufbauendes System eine breite Akzeptanz findet.
Abschließend fragt Thompson, welche anderen Probleme gelöst werden müssen, und Kupiec antwortet, dass die Gesetzgebung das Wichtigste sei. Er stellt fest, dass private Stablecoins in erster Linie unreguliert bleiben, wie DAOs wie Unternehmen operieren, aber rechtlich nicht als solche behandelt werden, und Börsen wie Coinbase (NASDAQ: COIN) Benutzerkonten nicht trennen, damit ihre Vermögenswerte in dem Fall der Insolvenz verwendet werden können. Er erinnert uns daran, dass das derzeitige Finanzsystem sich den gleichen Herausforderungen stellen musste und dass sie schließlich gelöst wurden.
Als letzte Botschaft erinnert Kupiec die Zuschauer daran, dass dies alles sehr neu ist, dass Risiken damit verbunden sind und dass sie vorsichtig sein sollten, in was sie ihr Geld investieren.
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