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&bdquo;Es kann nicht mehr als 3 Milliarden UST-Abhebungen auf einmal geben.&ldquo;
&bdquo;Ein stETH sollte mindestens einem ETH entsprechen, da die Leute an eine schnellere Bereitstellung von The Merge glauben.&ldquo;
&bdquo;Die US-Notenbank wird die Aktien nicht weiter fallen lassen!&ldquo;
&bdquo;BTC hatte nie 6 aufeinanderfolgende rote Wochen, die n&auml;chste sollte gr&uuml;n sein!&ldquo;
Jede solche Vermutung verblasst langsam, und jede damit zusammenh&auml;ngende Erz&auml;hlung verliert weiter an Fahrt.
Die Terra-Governance erwartete nicht, dass Milliarden von UST versuchen w&uuml;rden, das System sofort zu verlassen; <a href="https://coingeek.com/luna-and-ust-crashed-again-raising-questions-about-stablecoins/" target="_blank" rel="noopener">es passierte, und alles st&uuml;rzte ab</a>. Staked Ethereum (stETH) wird weiterhin unter Active Ethereum (ETH) gehandelt, mit einem Kurs von etwa 0,95 ETH pro stETH. Die US-Notenbank scheint sich mehr um die Inflation als um fallende Aktienkurse zu k&uuml;mmern. BTC hatte noch nie zuvor sechs aufeinanderfolgende rote Wochen, aber wir haben in diesem B&auml;renlauf bereits neun rote Wochen erlebt. Also, was kommt als n&auml;chstes?
Wenn der gr&ouml;&szlig;te dezentralisierte Stablecoin einfach aus &bdquo;Angst&ldquo; abst&uuml;rzen und etwa 400 Milliarden Dollar der gesamten Marktkapitalisierung digitaler W&auml;hrungen einb&uuml;&szlig;en kann, ist es schwer vorstellbar, was der gr&ouml;&szlig;te zentralisierte <a href="https://coingeek.de.com/bitcoin101/bargeldlos-bezahlen-der-aufstieg-von-stablecoins-als-zahlungsmittel" target="_blank" rel="noopener">Stablecoin</a>-Absturz der Branche antun k&ouml;nnte. <a href="https://coingeek.com/short-sellers-target-tether-but-danger-lurks/" target="_blank" rel="noopener">Tether</a>, der gr&ouml;&szlig;te Stablecoin mit rund 73 Milliarden USDT im Umlauf und laut CoinMarketCap f&uuml;r etwa die H&auml;lfte des Handels mit digitalen W&auml;hrungen verantwortlich, kann im Falle eines De-Pegging die gesamte Branche f&uuml;r die kommenden Jahre zum Erliegen bringen.
Die Curve-Stablecoin-Pools: UST gegen USDT
Vor dem Zusammenbruch von UST gab es einige Fr&uuml;hwarnzeichen. Das bedeutendste Zeichen war die erhebliche Konzentration von UST im Vergleich zu den anderen Stablecoins im Curve-Pool des Curve-Protokolls.
Das Curve-Protokoll ist f&uuml;r die Abwicklung von Milliarden von Stablecoin-Trades zu einer sehr niedrigen Geb&uuml;hr verantwortlich, und im Fall von UST bestand der Curve-Pool &bdquo;USTw- 3CRV&ldquo; aus vier Stablecoins (UST + USDT + USDC + DAI), alle mit einer Gewichtung von 25 % jeder. Sp&auml;ter, kurz vor dem De-Pegging-Event, machte UST fast 85 % des Pools aus, w&auml;hrend andere jeweils nur etwa 5 % ausmachten. UST wurde zu diesem Zeitpunkt noch bei 1 $ gehandelt. Danach begann der Zusammenbruch &uuml;berall, von der <a href="https://coingeek.de.com/binance-die-gaunerei-die-immer-wieder-etwas-bringt-munition-fuer-krypto-kritiker" target="_blank" rel="noopener">Binance-B&ouml;rse</a> bis zum Curve-Protokoll.
Was hat USDT damit zu tun? Nun, ungl&uuml;cklicherweise f&uuml;r Tether macht USDT im 3Crv-Pool der Kurve jetzt etwa 66 % des gesamten Pools aus, wobei DAI und USDC jeweils nur etwa 17% im Pool ausmachen. Ist dies das fr&uuml;he Anzeichen f&uuml;r den bevorstehenden ultimativen Depeg? Die Zeit wird es zeigen, aber wenn wir irgendetwas aus dem UST-Zusammenbruch lernen k&ouml;nnen, dann sind es die Fr&uuml;hwarnsignale, die er einige Tage oder Wochen vor dem gro&szlig;en Zusammenbruch zeigte.
<div><img src="http://cms.coingeek.de.com/storage/uploads/2022/06/20/Goblin-TownMeme-becomes-a-reality-as-everything-continues-to-fall-apart1_uid_62b00e23c0122.jpg" border="0" alt="" /></div>
<div>Quelle: curve.fi</div>
Austrocknende Liquidit&auml;t
Obwohl es keinen genauen Tracker der verf&uuml;gbaren Liquidit&auml;t gibt, scheinen die aktuellen Liquidit&auml;tsniveaus auf allen M&auml;rkten f&uuml;r digitale W&auml;hrungen ersch&ouml;pft zu sein, insbesondere im Vergleich zu den letzten Jahren. Mit nur ein paar hunderttausend Dollar kann man bei vielen der Top-100-Digitalw&auml;hrungen (nach Marktkapitalisierung) gro&szlig;e Ver&auml;nderungen vornehmen, was vor ein paar Monaten noch nicht der Fall war.
Bei den meisten professionellen H&auml;ndlern und Institutionen besteht definitiv eine gewisse Erkenntnis, dass die Liquidit&auml;t austrocknet. Da sich die <a href="https://coingeek.com/us-federal-reserve-says-stablecoins-are-risky-as-ust-goes-down/" target="_blank" rel="noopener">US-Notenbank weiter auf eine Straffung der Geldpolitik zubewegt</a>, wird erwartet, dass Einzelh&auml;ndler in absehbarer Zeit nicht zur&uuml;ckkehren werden. Angesichts der derzeitigen Angst auf den M&auml;rkten f&uuml;r digitale W&auml;hrungen ist es jedoch schwer, sich ein einziges gutes Szenario vorzustellen, das das Volumen und die Liquidit&auml;t dieser Branche Ende 2021 zur&uuml;ckbringen kann.
Die Geisterstadt
Gibt es Rezessions&auml;ngste? H&auml;kchen. Steigt die Notenbank weiter auf hohem Niveau? H&auml;kchen. Gibt es keine Stimuli oder Nullzinsen? H&auml;kchen. Sind Institutionen aufgrund fallender Aktien arm? H&auml;kchen. Hat Tether aufgeh&ouml;rt zu drucken? H&auml;kchen. Spart der Einzelhandel? H&auml;kchen. Fallen Pyramidensysteme und leicht zu knackende Infrastrukturen wie UST/LUNA und Celsius? H&auml;kchen. <a href="https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-13/blockfi-crypto-com-slash-jobs-as-market-meltdown-worries-swirl#xj4y7vzkg" target="_blank" rel="noopener nofollow">Entlassen Coinbase, Gemini &amp; Co. Personal</a>? H&auml;kchen. Liegt BTC unter den durchschnittlichen Einstiegspunkten von MicroStrategy und dem Pr&auml;sidenten von El Salvador? H&auml;kchen. Werden Tether-Auszahlungen verzeichnet? H&auml;kchen. Werden aufeinanderfolgende rote Wochen verzeichnet? H&auml;kchen.
So sieht die Geisterstadt aus, und wir scheinen eine zu betreten oder uns zumindest darin zu wehren.
Sehen Sie sich die Pr&auml;sentation der BSV Global Blockchain Convention von Fabriik an: Best&auml;rke M&auml;rkte f&uuml;r BSV, NFTs und andere digitale Assets
<iframe src="//www.youtube.com/embed/RzJsCRb6zt8?t=6866s" width="825" height="612"></iframe>

Wenn ein dezentralisierter Stablecoin aufgrund von „Angst“ abstürzen und Milliarden Marktkapitalisierung für digitale Währungen einnehmen kann, ist es schwer vorstellbar, was ein zentralisierter Stablecoin-Crash für die Branche bedeuten könnte.

Geisterstadt-Meme wird Wirklichkeit, während alles auseinanderfällt

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Es scheint, dass die Musik f&uuml;r Coinbase (NASDAQ: <a href="https://www.nasdaq.com/market-activity/stocks/coin" target="_blank" rel="noopener nofollow">COIN</a>) endlich aufh&ouml;rt zu spielen. Die <a href="https://coingeek.de.com/coinbase-verliert-430-millionen-dollar-und-beschuldigt-irrational-pessimistische-kunden" target="_blank" rel="noopener">B&ouml;rse meldete im ersten Quartal 2022 einen Verlust</a> von 430 Millionen US-Dollar, da die Einnahmen im Vergleich zum Vorjahr um 27 % zur&uuml;ckgingen und die Aktie ($COIN) seit M&auml;rz 70 % ihres Wertes verloren hat.
Die Ergebnisse kommen inmitten traumatischer Monate f&uuml;r digitale Assets. Der Preis von BTC bricht ein, Stablecoins destabilisieren sich und die Aufsichtsbeh&ouml;rden werden immer geschickter darin, unappetitliche und nicht konforme Projekte einzufrieren, die einst Millionen an ungepr&uuml;ften Investitionen angezogen h&auml;tten.
Und doch sind die Ereignisse, die zu den aktuellen Turbulenzen f&uuml;r Coinbase gef&uuml;hrt haben, im Vergleich zu dem, was sicher zu kommen scheint, zaghaft.
Niemand wei&szlig; das besser als Coinbase. Die im Ergebnisbericht der B&ouml;rse enthaltenen Zahlen sind schon schlimm genug, aber der Bericht enthielt auch etwas ebenso Beunruhigendes: eine zus&auml;tzliche Risikooffenlegung von Coinbase, in der gewarnt wurde, dass Kunden, die Verm&ouml;genswerte (einschlie&szlig;lich Fiat) auf Coinbase halten, im Falle einer Insolvenz dies tun w&uuml;rden als unbesicherte Gl&auml;ubiger behandelt werden. Mit anderen Worten, diese Kunden w&auml;ren die letzten, die ihren Anteil an den von der B&ouml;rse gehaltenen Verm&ouml;genswerten im Wert von 256 Millionen US-Dollar zur&uuml;ckerhalten w&uuml;rden. Tats&auml;chlich sind diese Kunden v&ouml;llig ungesch&uuml;tzt, falls Coinbase untergeht.
Ende 2020 d&uuml;rfte ein solches Eingest&auml;ndnis nicht allzu viele Augenbrauen hochgezogen haben. Es ist leicht, sich nicht um das Risiko zu k&uuml;mmern, wenn alle Diagramme gr&uuml;n sind. Leider scheint das Drama auf den M&auml;rkten f&uuml;r digitale Verm&ouml;genswerte gerade erst zu beginnen, und das oben skizzierte Insolvenzszenario k&ouml;nnte viel schneller kommen als erwartet.
Eines der Fenster in die Zukunft von Coinbase ist im <a href="https://coingeek.com/luna-and-ust-crashed-again-raising-questions-about-stablecoins/" target="_blank" rel="noopener">dramatischen De-Pegging</a> der UST- Stablecoin zu sehen. UST, auch bekannt als TerraUSD, ist ein algorithmischer Stablecoin, der angeblich eine 1:1-Bindung an den Dollar hat. Die Bindung wurde durch die Werbung aufrechterhalten, dass UST theoretisch immer gegen LUNA im Wert von 1 $ eingetauscht werden k&ouml;nnte, eine Schwesterm&uuml;nze auf derselben Blockchain. Dieses Versprechen verhalf LUNA in den letzten Monaten zu einem bemerkenswerten Kursanstieg. Die &bdquo;stabile&ldquo; M&uuml;nze begann jedoch am 10. Mai ihre Bindung zu verlieren, was zu einem panischen Sell-Off f&uuml;hrte, als die Inhaber sich beeilten, LUNA zu verkaufen, was den Preis von UST weiter in Mitleidenschaft zog.
Das Ergebnis war ein dramatischer Zusammenbruch von LUNA, der fast &uuml;ber Nacht 98 % seines Wertes verlor, und UST, der derzeit bei unter 17 Cent gehandelt wird &ndash; dies ist ein Coin, den das &Ouml;kosystem f&uuml;r digitale Verm&ouml;genswerte bis vor wenigen Tagen immer genau einen Dollar f&uuml;r wert hielt. Aber die Auswirkungen breiten sich &uuml;ber das Terra/LUNA/UST- Projekt hinaus aus: Stablecoins machen einen enormen Teil des Handelsvolumens mit digitalen W&auml;hrungen aus, weil sie die mit digitalen Verm&ouml;genswerten verbundene Volatilit&auml;t &uuml;berwunden haben und oft als Tor von Fiat zu traditionelleren Verm&ouml;genswerten wie BTC genutzt werden. Aber wenn UST &uuml;ber Nacht wertlos werden kann, was ist dann mit den anderen, beliebteren Stablecoins <a href="https://coingeek.com/us-goes-after-wallets-holding-10m-in-usdt-stolen-by-fake-coinbase-rep/" target="_blank" rel="noopener">USDT</a> und <a href="https://coingeek.com/usdc-coinbase-is-involved-with-2-stablecoin-scams/" target="_blank" rel="noopener">USDC</a>?
Dies ist in zweierlei Hinsicht ein gro&szlig;es Problem f&uuml;r Coinbase.
Erstens ist Coinbase Teil von Centre, dem Konsortium hinter dem USDC-Stablecoin. Wie bei dem Stablecoin <a href="https://coingeek.de.com/news/tag/tether" target="_blank" rel="noopener">Tether</a> (USDT) beh&auml;lt der USDC seine 1:1-Dollarbindung bei, indem er verspricht, dass jeder USDC durch den entsprechenden Betrag in Fiat &bdquo;oder Fiat- &Auml;quivalenten&ldquo; gedeckt ist. Dies unterscheidet sich von UST, aber auf eine viel zweifelhaftere Weise: Es gibt keine eindeutigen Beweise daf&uuml;r, dass USDC und USDT auch nur ann&auml;hernd die Unterst&uuml;tzung haben, die sie vorgeben zu haben. Ein prominenter <a href="https://coingeek.de.com/de/bitcoin101/bargeldlos-bezahlen-der-aufstieg-von-stablecoins-als-zahlungsmittel" target="_blank" rel="noopener">Stablecoin</a> wie UST, der vor ihrem j&uuml;ngsten Untergang die drittgr&ouml;&szlig;te war, kann nur eine Katastrophe f&uuml;r andere Coins bedeuten, die sich &auml;hnlich durch Stabilit&auml;t vermarkten.
Aber das eigentliche Problem ist viel systemischer. Coinbase &ndash; und &auml;hnliche B&ouml;rsen &ndash; wurden durch die angeblich gef&auml;lschte Liquidit&auml;t befl&uuml;gelt, die in die M&auml;rkte f&uuml;r digitale Verm&ouml;genswerte gepumpt wurde, weil Unternehmen wie Tether in der Lage waren, Bargeld aus dem Nichts zu drucken. Zur Veranschaulichung ist Tether der gr&ouml;&szlig;te Coin nach Handelsvolumen und &uuml;bertrifft ETH und BTC zusammen. Das hemmungslose Drucken neuer USDT und USDC auf den Markt hat sich mit dem massiven Bullenlauf der digitalen W&auml;hrungen in den letzten Jahren abgestimmt. Leute wie Coinbase erzielen unglaubliche Gewinne aus diesen Zeiten erh&ouml;hter Preise und Aktivit&auml;ten. Aus diesem Grund listen die B&ouml;rsen gerne Stablecoin-Handelspaare auf, obwohl es keine Beweise daf&uuml;r gibt, dass sie wie angek&uuml;ndigt unterst&uuml;tzt werden, und obwohl die New Yorker Staatsanwaltschaft best&auml;tigt hat, dass <a href="https://coingeek.com/tether-is-still-lying-to-you/" target="_blank" rel="noopener">Tether &uuml;ber seine Reserven gelogen</a> hat.
Ergo, wenn die Stablecoin-Scharade zusammenbricht, bricht auch der Rest des Marktes zusammen &ndash; einschlie&szlig;lich Coinbase. Und die sehr &ouml;ffentliche Implosion von Terra bietet eine Vorschau darauf, wie ein Ansturm auf den Ausgang aussieht, wenn Stablecoin-Inhaber erkennen, dass ihr Besitz doch nicht stabil ist. Die Auswirkungen davon beginnen bereits, wie die fallenden Preise f&uuml;r digitale Assets im gesamten &Ouml;kosystem zeigen.
Dies zeichnet f&uuml;r Coinbase ein trostloses Bild, ganz zu schweigen vom australischen Elefanten im Raum. Als Coinbase an die B&ouml;rse ging, wurde die R&uuml;ckkehr von Satoshi Nakamoto als herausragende Bedrohung aufgef&uuml;hrt, die die M&auml;rkte f&uuml;r digitale Verm&ouml;genswerte &ndash; und damit auch Coinbase und jede andere B&ouml;rse &ndash; in die Knie zwingen k&ouml;nnte. Es scheint, dass diese Drohung begr&uuml;ndet war: Dr. Wright hat Monate nach einem Sieg im Satoshi-Prozess in Florida eine Klage in H&ouml;he von 800 Milliarden US-Dollar gegen Digital Asset Exchanges eingereicht, <a href="https://coingeek.com/coinbase-faces-wreckoning-for-passing-off-btc-as-fake-bitcoin/" target="_blank" rel="noopener">zu denen Coinbase geh&ouml;rt</a>. Er wirft den B&ouml;rsen vor, BTC falsch als das im <a href="https://craigwright.net/bitcoin-white-paper.pdf" target="_blank" rel="noopener">Whitepaper</a> beschriebene Bitcoin darzustellen, seinen eigenen guten Willen im Zusammenhang mit dem Namen Bitcoin zu sch&auml;digen und unz&auml;hlige Investoren dazu zu verleiten, Verm&ouml;genswerte zu kaufen, weil sie glauben, sie w&uuml;rden Satoshi Nakamotos ber&uuml;hmte Erfindung kaufen.
Zwischen den schlechten Einnahmen und schwebenden existenziellen Bedrohungen ist es f&uuml;r Coinbase hilfreich, ihre Kunden darauf hinzuweisen, wie ungesch&uuml;tzt sie im Falle einer Insolvenz sind (in Wirklichkeit wurde eine solche Offenlegung von der SEC verlangt). Aber seinen F&uuml;hrungskr&auml;ften ist es wahrscheinlich egal &ndash; seit dem B&ouml;rsengang im April letzten Jahres haben F&uuml;hrungskr&auml;fte Aktien im Wert von &uuml;ber 5,7 Milliarden US-Dollar auf den Markt <a href="https://www.dataroma.com/m/ins/ins.php?t=y2&amp;am=0&amp;sym=COIN&amp;o=fd&amp;d=d&amp;L=1" target="_blank" rel="noopener nofollow">geworfen</a> und keine gekauft. Sie haben sich bereits ausgezahlt. Die Frage ist, wie viele ihrer Kunden das auch k&ouml;nnen, wenn die Musik endg&uuml;ltig aufh&ouml;rt zu spielen.
Folgen Sie <a href="https://coingeek.de.com/news/tag/crypto-crime-cartel" target="_blank" rel="noopener">CoinGeeks Crypto Crime Cartel-Serie</a>, die sich mit dem Strom von Gruppen befasst &ndash; von <a href="https://coingeek.de.com/news/tag/bitmex" target="_blank" rel="noopener">BitMEX</a> bis <a href="https://coingeek.de.com/news/tag/binance" target="_blank" rel="noopener">Binance</a>, <a href="https://coingeek.com/news/tag/bitcoin-com/" target="_blank" rel="noopener">Bitcoin.com</a>, <a href="https://coingeek.de.com/news/tag/blockstream" target="_blank" rel="noopener">Blockstream</a>, <a href="https://coingeek.de.com/news/tag/shapeshift" target="_blank" rel="noopener">ShapeShift</a>, <a href="https://coingeek.de.com/news/tag/coinbase" target="_blank" rel="noopener">Coinbase</a>, <a href="https://coingeek.de.com/news/tag/ripple" target="_blank" rel="noopener">Ripple</a>, <a href="https://coingeek.de.com/news/tag/ethereum" target="_blank" rel="noopener">Ethereum</a>, <a href="https://coingeek.de.com/news/tag/ftx" target="_blank" rel="noopener">FTX</a> und <a href="https://coingeek.de.com/news/tag/ethereum" target="_blank" rel="noopener">Tether</a> &ndash; die die Revolution der digitalen Assets kooptiert und die Branche in ein Minenfeld f&uuml;r naive (und sogar erfahrene) Marktteilnehmer verwandelt haben.

Coinbase meldete im ersten Quartal 2022 einen Verlust von 430 Millionen US-Dollar, da die Einnahmen im Vergleich zum Vorjahr um 27 % zurückgingen und die Aktie ($COIN) seit März 70 % ihres Wertes verloren hat.

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Geisterstadt-Meme wird Wirklichkeit, während alles auseinanderfällt

Coinbase enthüllt, dass Kundenvermögen nicht sicher sind wenn der Zusammenbruch beginnt